标题:观潮者

作者:蓑衣客 创作时间:2007-08-14

尺寸:2932 x 1904 发布时间:2007-08-14

类别:财经 点击:8307

说明:

刚公布的7月份CPI同比涨幅达到5.6％，加上房价的持续上涨，进一步引起了社会各界对通货膨胀的担心。当前对通货膨胀争论较多，焦点是这一次的CPI上涨是否会持续，导致通货膨胀产生，应该采取何种措施加以应对。 　　从数据上看，目前引起CPI上涨的因素，与2004年价格上涨基本类似，主要表现为食品类价格的上涨，尤其是粮食、油脂、肉禽及其制品、鲜蛋类价格，分别上涨6.0％、30.1％、45.2％和30.6％，幅度较大。但这一轮的CPI上涨，并没有伴随着PPI的大幅上涨，当前PPI甚至仍在下降，原材料、燃料、动力购进价格涨幅也持续回落，或者说没有产生上一轮CPI上涨时煤电油运等供给面紧张的状况。与此同时，这一次的物价上涨带动了食品加工、餐饮等部分下游产业的涨价，引起了民众一定程度的通胀预期。央行的调查显示，二季度城镇居民预计未来物价会上涨的比例达到50.2％，高于2004年2季度的39.6％。 　　导致这些类别商品涨价的原因，大家的观点较为一致，除统计上的翘尾因素外（即粮食、肉禽蛋价格是从2006年11月份开始涨价，在今年11月份前使用同比数据分析这些类别商品的价格变动，在数据上就比较大），主要有三个原因：一是国际市场上，在世界粮食减产情况下，美国为主的一些国家，以玉米为原料酿造乙醇作为石油的替代品，推动玉米以及相关替代品如豆类、油脂等价格的大幅上涨。但国内粮食近三年连续大丰收，供求大致平衡。二是长期以来猪肉价格偏低，国内养猪产业已出现萎缩，在今年饲养成本提高、蓝耳病等发生率提高的情况下，肉类供需缺口加大，导致肉类及制品的价格上涨。三是工资出现了一定程度的上涨，表现为2007年以来服务价格也出现了上涨趋势。此外，政府的调价行为对物价上涨也有一定影响。 　　于是，在当前存在物价上涨预期的环境下，判断物价上涨可持续性的关键，在于食品类价格上涨的可持续性，以及食品价格上涨推动工资上涨，引起成本上升，进而推动物价上涨，从而形成成本推动和需求拉动相互作用的循环。 　　对于肉禽价格的上涨，主要是供给面的因素，属于某类商品相对价格的上涨，只要国家加大对猪疾病的防疫和保险的财政投入，而不是简单控制猪肉价格，肉禽价格就会在一段时间后稳定下来并有所回落，应该不会带来持续的全面的物价上涨压力。从国内的粮食市场来看，粮价上涨相当部分没有传递到粮食生产者手中，主要停留在流通环节。这表明我国的粮食供求还是相对平衡，主要是受国际市场比价的影响。从国际市场上看，粮价波动与能源价格较高有关，美国的行为可能更多的是战略性的，在经济上并不具有合理性。因此，从目前来看，粮价上涨在经济上是不具有持续性的。 　　对于是否会形成成本推动和需求拉动相互作用的循环，有必要结合我国当前的宏观经济形势加以判断。一是当前我国宏观经济的症结在于收入分配向企业、政府倾斜，个人收入份额下降，国内消费率不足。工资水平的上涨，尤其是实际工资的上涨，有助于提高个人收入份额，从而有助于提高我国的消费水平。二是我国还处于内需不足阶段。上半年我国GDP增长11.5％，其中贸易顺差高达1125.2亿美元，占GDP总量的8％，名义顺差对GDP的贡献达6.7％，实际顺差对GDP的贡献应该也超过4％，国内经济的增长率并不高，如果考虑到贸易顺差中有相当一部分属于热钱流入，实际GDP的增长也没有数据显示的那么高。因此，在产能仍过剩的情况下，需求拉动引起物价上涨的压力并不大。即使出现需求拉动型的通胀，还可以通过提高人民币升值幅度，减少部分外部需求来缓解。或者说，在供给面出现紧张的情况下，人民币升值与国内物价上涨具有替代性。三是虽然当前工资水平有所上升，也出现“民工荒”现象，但劳动力在我国仍然相对充裕，议价能力较弱，工资尤其是实际工资上涨的难度较大，目前更多的是其他非工资性收入及一些垄断性行业的工资上涨较快。总之，我国物价全面持续上涨（即发生通货膨胀）的可能性仍不大。