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标题:漫画:外资缘何快步进入A股市场?

作者:赵国品 创作时间:2019-01-15

尺寸:1926 x 1368 发布时间:2019-01-15

类别:财经 点击:2840

说明:

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1622718526702524396&wfr=spider&for=pc 李永森:外资缘何快步进入A股市场? 中新经纬客户端1月15日电 题:《李永森:外资缘何快步进入A股市场?》 作者 李永森(中国社科院大学金融研究所所长、中新经纬特约专家) 在过去一年里,A股市场低迷,上证指数下跌24.59%,创近十年最大跌幅。然而,数据表明,随着A股市场的持续下跌,外资正在快步进入A股市场,逆势加仓A股。 国家外汇管理局的数据显示,截至2018年12月29日QFII累计批准额度达到1010.56亿美元,较上年同期增加87.97亿美元。RQFII累计批准额度达到6466.72亿元,较上年同期增加416.10亿元。东方财富网沪港通和深港通资金流向数据显示,截至2019年1月11日近一年沪股通和深股通(北向资金)净流入2906.04亿元,即有近三千亿元的资金通过陆港通机制流入A股市场,远大于同期港股通(沪)和港股通(深)(南向资金)净流入的538.44亿元。表面看,外资的快步进入与A股市场下跌走势显示出鲜明的对照,深入分析能够发现外资进入A股市场具有逻辑必然性和长期趋势性。 中国是全球第二大经济体,也是唯一长期保持中高速增长的大经济体,A股市场也已经成为全球第二或第三大市场,基于对中国继续坚持和扩大市场化改革以及对外开放下中国经济长期稳定增长的预期,增加人民币资产的配置已经成为国际资本的战略选择,其重要实现途径就是进入A股市场。从战略层面上看,国际资本进入A股市场是大势所趋。 A股市场投资价值吸引外资主动投资,增加A股配置。A股市场的长期下跌,市场估值进一步压实,估值跌到了历史底部,长期投资价值逐渐提升,加之以美国股市为代表的境外市场持续上涨屡创新高后,估值处在历史高位,且高位振荡愈加剧烈,市场回调风险正在提升,相比之下A股市场成为了估值洼地,更加凸显出A股市场的投资机会。从资本的趋利性和跨市场的选择上考虑,具有长期战略眼光的境外资本主动地逐步加大人民币资产配置,投资A股市场的境外资本就会呈现增长趋势。 国际指数纳入A股使得外资被动配置A股资产,持有A股成为“规定动作”。 A股成功纳入到全球影响力最大的股票指数MSCI新兴市场指数之后,因子从最初的5%提升至20%,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系,并于2019年6月开始实施,纳入比例从20%开始分三步提升,去年12月5日,标普道琼斯指数公司发布公告称,将通过沪深港通交易的合格A股公司纳入其有新兴市场分类的全球基准指数,自2019年9月23日生效,MSCI和富时罗素指数是全球最大的两家指数公司,标普道琼斯指数公司也是全球著名的指数公司,它们竞相将A股纳入各自编制的国际指数,是A股市场在全球市场中的地位提升和对外开放程度的必然反映,可谓水到渠成。预计还会有国际指数将A股纳入,国际资本中追踪指数的各类机构投资者必将被动地随之增加配置A股资产。 近两年,中国股票市场对外开放步伐明显加快,为外资进入提供了更加便捷的条件。在国际资本进入A股市场途径方面,优化合格机构投资者机制,在扩大QFII和RQFII额度的基础上,进一步放宽限制,取消合格境外机构投资者(QFII)资金汇出比例限制,放宽合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)本金管理要求,获批资金持续增加。在开通沪港通和深港通基础上,优化A股市场和香港股市的互联互通机制,把互联互通每日额度扩大四倍,动态调整标的股票扩大标的股票范围。推进建立沪伦通,扩大互联互通机制区域范围。进一步放开境外自然人投资,允许符合条件的外国自然人投资者依法投资境内上市公司,允许外商投资新三板挂牌公司。在外资投资证券期货公司方面,证监会公布了《外商投资证券公司管理办法》,允许外资持股比例最高可达51%,3年后将取消比例限制,去年11月末证监会依法核准UBS.AG增持瑞银证券有限责任公司的股比至51%,核准瑞银证券有限责任公司变更实际控制人,成为首家外资控股证券公司,还有若干家美资、日资、欧资的大型国际投资银行即将实现对中国境内券商51%的控股权,并有些已经表达了待完全取消持股比例限制后将实现100%的股权控制,另已有桥水基金等多加外资资产管理机构获得境内私募基金管理人牌照。 证监会负责人表示,下一步,将加快资本市场对外开放。加快外资控股证券公司、基金公司、期货公司审批进度。未来,中国的股票市场将坚持和深化市场化、国际化改革,发展和丰富市场层次,持续完善跨境交易制度,拓展境外资本进入A股市场的渠道,互联互通机制扩围,扩大标的股票范围和地域范围。进一步优化合格机构投资者制度,扩大额度,便利境外长期资金扩大A股配置。放宽外资准入,减少对外资投资境内机构的限制。境外资本增加A股配置,既有客观需求,又有条件和可行性。可以预期,外资进入A股的渠道将更加通畅便利,投资规模和范围将稳步扩大,中国A股市场正在成为国际股票市场不可或缺的重要组成部分。外资进入A股市场有国际资本自身的投资需要,也有被动和主动配置A股的必要,同时中国股票市场的进一步开放也为外资进入提供了更加便利的条件,可以预期外资进入A股市场将表现为长期持续增长的过程。(中新经纬APP)

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