标题:减少长期持有 基金年底开打游击战

作者:杨仕成 创作时间:2011-11-22

尺寸:3690 x 2378 发布时间:2011-11-22

类别:国际新闻 点击:1131

说明:

减少长期持有 基金年底开打游击战事实上，10月下旬市场反弹之际，只有极少数基金认为货币政策会有实质性放松，然而，多数基金却选择了博取反弹。在一位基金投研人士看来，或许是因为年关将至，市场也更愿意回避那些负面的消息，借着资金价格下降、政策“微调”的东风，试图搏一次收益。 然而，大多数机构本就对市场反弹空间看得不高，多在2600点上下，见势不妙自然就会选择“溜之大吉”。上周市场在盘整较长时间之后出现大幅下跌，基金连续3周仓位攀升的势头逆转，基金开始顺势减仓。 基金波段操作明显 自10月反弹以来，基金连续加仓的动作，终于在上周终结。 “11月上旬大盘反弹乏力，出现盘整，越来越多的机构获利出局。一旦有机构开始大规模出货砸低股价，其他机构的最优策略就是跟着抛售以免吃亏，最终酿成了16日、18日的多杀多局面。” 天治基金宏观策略分析师寇文红认为，上述局面也是弱市之中“久盘必跌”的内在原因。在此背景下，未来业绩下滑较快、不符合当前经济周期热点的行业，如有色金属、黑色金属、房地产、建筑建材、家用电器自然下跌较快。 从基金仓位操作来看，亦是印证了上述说法。据德圣基金研究中心测算，上周基金整体小幅减仓，前三周整体仓位持续攀升的势头得到逆转。 仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比之前一周有较明显的下降。可比主动股票基金加权平均仓位为81.15%，相比前周下降1.2%；偏股混合型基金加权平均仓位为75.45%，相比前周下降1.05%；配置混合型基金加权平均仓位68.58%，相比前周微降0.3%。 寇文红认为，从投资者心理和行为的角度来看，10月下旬市场开始反弹时，只有少部分人认为货币政策真的会实质性放松（降低存款准备率之类），愿意大举入市搏反转。大多数机构并不认为政策会实质性放松，只是想借反弹的东风捞上一把。因此大家对指数原本就看得不高，多在2600点上下，都准备见势不妙就溜之大吉。 主题炒作渐次盛行 近期，各行业“十二五”规划频繁出台。市场对产业政策性题材轮番炒作，主题投资渐次盛行。 博时基金宏观策略部人士认为，市场看起来进入了“游击时刻”：主题投资渐次盛行，打一枪换一个地方。也不知道能搞出多大动静，不管是因为某个消息，还是某次会议，但是不去试，谁知道能不能奏效？ 在上述人士看来，“主题投资”的核心竞争力在于极其简单粗暴的逻辑。“去年有很多投资者曾经信誓旦旦地说，他们自己做了详尽调查，确信即便考虑高铁的影响，航空股的价格仍然是低估的，但是市场没多少人认同他们，因此他们决定以后找一些逻辑更简单的投资标的。” 博时基金宏观策略部人士表示，对于清楚地了解一个企业好在哪里的投资者而言，在这段时间里恐怕还需要经历长时间的等待和煎熬，因为他需要等到市场参与者中有更多的人愿意以同样实事求是的精神来看待这家企业。与此同时，没有基本面证据印证的热点和主题会越来越多，人们的注意力会越来越分散，这些热点和主题也就会越来越短命，或许这正是市场自我更新和救赎的方式。 海富通基金指出，从市场反应来看，部分产业政策对相关行业个股的提振力度呈现边际递减趋势，市场对产业政策性题材出现了一定程度的“审美疲劳”。其中，服务业对就业的拉动作用较大、客户黏性较高，对品牌和消费能力的依赖度更高，中长期相对值得关注。据《上海证券报》